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                  「稻谷財經資訊」2020年9月5日6大黑馬股分析

                  發布作者:張政達2020-02-18 23:46:10欄目分類: 股票配資 點贊數:99+閱讀數:999+評論數:999+文章好評度:99%

                  《「稻谷財經資訊」2020年9月5日6大黑馬股分析》簡介:本文由:張政達編輯-本文有1283個文字,大小約為6KB,預計閱讀時間4分鐘

                    說道黑馬股想必沒有人是不想要的吧,但是古往今來在股票市場中能買到黑馬股的股民又有多少個呢?想必不用我都說廣大投資者們都知道了吧。不過今天小太陽編輯有個驚喜要送給廣大投資者們哦,請廣大投資者們和我一起來學習下文吧!

                  「稻谷財經資訊」2020年9月5日6大黑馬股分析

                    一心堂:加強精細化管理,提升盈利能力

                    類別:公司研究機構:國信證券股份有限公司

                    業績超出預期,Q2增速提升

                    2020年H1實現營收42.92億(+17.53%),歸母凈利潤2.92億(+35.30%),扣非凈利潤3.89億(+35.62%)。其中零售部分營收增速19.86%,直營店收入超過國大藥房,躍居第一。業績超出預期,主要是通過優化門店管理,整改虧損店鋪,導入高毛品種,提升中藥占比,降低管理費用,提高盈利能力。2020年Q2凈利潤速達35.55%,較Q1繼續提升。預計2020年Q1-Q3歸母凈利潤3.79-4.74億元(+20.00%-50.00%)。

                    l門店穩定擴張,調整策略,自建為主

                    公司堅持“核心區域高密度網點”戰略,截止2020年H1擁有直營連鎖門店5264家,較2020年底增加198家,其中新建349家,搬遷70家,關閉81家,而截至8月24日又凈增112家,全年預計增加800-1000家。2020年度并購整合基本完成,2020年H1新增門店以自建為主(去年同期新增門店中51.17%為收購門店),大幅降低成本。目前初步形成了以西南為核心經營地區、華南為戰略縱深經營地區、華北為補充經營地區格局。1)西南:高密度布局,深入鄉鎮,加強區域市場優勢。云南擁有門店3341家,凈增140家。川渝有774家門店,凈增42家,交易次數增長45.76%,客單價提升1.26%。繼續保持盈利狀態,預計下半年加快開店節奏;2)華南:廣西、海南門店713家,整體盈利能力較強,業績提升迅速;3)華北:山西已有232家,中部地區集中布局,品牌影響力強。天津試驗藥店新零售業務、門店業務互聯網化(O2O)。

                    優化門店管理,降費增效成績顯著

                    公司加強門店管理,針對三類“金?!?、“明星”、“新興”市場運行不同策略。重點整改虧損門店,在新整合的門店引入高毛品種,提升中藥銷售占比,2020年H1毛利率41.82%,同比提升0.85pp。銷售費用率27.91%,同比上升0.85pp;管理費用率3.48%,同比下降1.42pp,并購整合完成,規模效應開始顯現,財務費用率下降0.17pp。凈利率大幅提升0.89pp至6.81%,公司盈利能力提升顯著,精細化管理效益逐漸顯現。

                    風險提示:并購后整合不達預期。

                    投資建議:上調盈利預測,維持“買入”評級

                    略上調盈利預測,2020年-2020年EPS分別為0.92/1.17/1.48元,增速30%/28%/26%,當前股票價格對應PE分別為30/23/18X。公司前期并購整合完成,川渝地區增速靚麗,現在進入通過精細化管理提升盈利能力的發展階段,符合我們此前對于公司的趨勢預判,目前是連鎖零售藥店中估值最低、性價比最高的標的,維持“買入”評級。

                    金風科技次覆蓋報告:大風起兮,金風飛揚

                    類別:公司研究機構:信達證券股份有限公司

                    風機制造行業絕對龍頭,風電場運營業務拓展成效顯著。公司是國內最早進入風力發電設備制造領域的企業之一。2020年國內新增裝機和累計裝機市占率為27%和22%,遙遙領先第二梯隊;全球新增和累計裝機市占率為10%和8%,位列第3和第5;出口海外新增和累計裝機市占率為62%和51%,是行業絕對龍頭。近年來,公司加速拓展下游風電場運營業務,2020年H1營收占比已提升至18%,為公司帶來高毛利和穩定現金流,同時促進風機銷售。2020年H1,公司一改受行業影響銷量下滑狀況,風機銷量增長疊加風電場業務向好,上半年實現營業收入110.30億元,同比增長12.10%,歸母凈利15.30億元,同比增長35.05%。

                    深耕風電產業樹立堅固資金、技術和人才壁壘。在近兩年棄風突出下游風電場效益下滑,補貼缺口擴大,加之行業質保金制度的背景下,我們認為公司優勢首先體現在資金實力上,公司產品定價高,質量好,為公司帶來更高營運能力;風電場開發為公司帶來穩定現金流;A+H上市為公司帶來廣闊融資渠道,使得公司現金流與資產負債率等指標明顯優于同行,市場恢復時能快速擴張,加快風電場投資與風機銷售。同時,公司通過收購德國Vensys掌握直驅風機核心科技;以領先于行業的研發投入和薪酬水平樹立堅固技術和人才壁壘,保障了龍頭地位的穩固。

                    風電消納能力提升、運營端向好,有望傳導推動裝機容量增長。2020年我國風電利用小時數為1948.01小時,創2014年以來新高,今年1-7月累計利用小時數為1292小時,同比增長174小時,上半年棄風率8.7%,是2014年以來最低水平,風力消納能力持續提升。我們認為消納能力提升在改善運營企業業績的同時,將傳導推動行業裝機容量增長,表現在:紅色預警省份解禁后加速風電項目核準;“三北”地區通過省內輸電項目及高壓輸電項目提升消納能力;中東部用電負荷省份加快風電建設;配額制有望出臺,各省距2020配額意見稿要求仍有差距。

                    而受益行業轉好,公司訂單連創新高,截至2020年H1,公司擁有在手訂單17.50GW。

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